معامله‌گران بیت‌کوین در انتظار «رالی کریسمس» | چک ۲۰۰۰ دلاری ترامپ بازار را جهشی می‌کند؟
به گزارش اقتصادنیوز، بازار رمزارزها بار دیگر در حال آماده‌شدن برای یکی از سنتی‌ترین الگوهای فصلی خود است؛ «رالی کریسمس» یا همان صعود پایان سال که معمولاً در ماه دسامبر شکل می‌گیرد.
در شرایطی که بیت‌کوین پس از اکتبری پرنوسان در محدوده ۱۰۵ هزار دلار معامله می‌شود، نگاه‌ها به تصمیمات فدرال رزرو و طرح جدید دونالد ترامپ برای تزریق نقدینگی از مسیر «سود تعرفه‌ای» دوخته شده است. ترکیب انباشت هدفمند سرمایه‌گذاران بلندمدت، کاهش احتمالی نرخ بهره، و نشانه‌های بازگشت تقاضا از سوی نهادهای مالی، امیدها را برای تکرار یک صعود پرقدرت در پایان سال افزایش داده است.
انباشت استراتژیک و احتمال تسهیل نقدینگی می‌تواند جرقه‌ی رالی کریسمس را بزند
به گزارش کوین‌دسک، به گفته تحلیلگران، رالی سنتی بیت‌کوین در ماه دسامبر – معروف به «Santa Claus Rally» – ممکن است امسال نیز با حمایت از انباشت هدفمند سرمایه‌گذاران بلندمدت و اقدامات احتمالی برای افزایش نقدینگی تقویت شود. آنان می‌گویند بسته‌های حمایتی پیشنهادی دولت آمریکا، از جمله «سهمیه‌ی ۲۰۰۰ دلاری بر پایه سود تعرفه‌ها»، می‌تواند اثر مثبتی بر دارایی‌های پرریسک نظیر بیت‌کوین داشته باشد. انتظار می‌رود نوسانات بازار همچنان بالا بماند؛ اما این‌بار منشأ آن تغییرات ساختاری در جریان نقدینگی و ورود سرمایه‌گذاران نهادی است، نه سفته‌بازی خرد.
اکتبر ضعیف، زمینه‌ساز بازگشت صعودی پایان سال
عملکرد ضعیف بیت‌کوین در ماه اکتبر ممکن است بستر یک جهش فصلی را فراهم کرده باشد. داده‌های Coinglass نشان می‌دهد که در شش مورد از هشت دسامبر اخیر، بیت‌کوین با رشد مثبت ماه را به پایان رسانده است؛ از ۸ تا ۴۶ درصد افزایش، که نشان‌دهنده‌ی یک الگوی فصلی پایدار برای بزرگ‌ترین دارایی دیجیتال دنیاست.
نیک راک، مدیر شرکت پژوهشی LVRG، در پیامی در تلگرام گفت: «در حال مشاهده تغییر رفتار از فروش هیجانی به انباشت استراتژیک توسط هولدرهای بلندمدت هستیم… این مسیر بازیابی که با انتظار کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو و گسترش پذیرش نهادی تقویت می‌شود، بازار را در موقعیتی مناسب برای یک رالی قدرتمند پایان سال قرار داده است.»
رالی کریسمس یعنی چه؟
رالی کریسمس اصطلاحی است برای افزایش معمول قیمت بیت‌کوین در ماه دسامبر، زمانی‌که معامله‌گران با خوش‌بینی پایان سال و حجم پایین معاملات تعطیلات، قیمت‌ها را به بالا می‌رانند. این پدیده تاریخی، در بیشتر سال‌ها منجر به بسته‌شدن ماه با رشد مثبت شده و گاهی رشدهای دو رقمی را رقم زده است.
الگوی مذکور بازتابی از فصلی‌بودن بازار است، جایی‌که قیمت‌ها از روندهای تکرارشونده تقویمی تبعیت می‌کنند که تحت‌تأثیر روان‌شناسی سرمایه‌گذاران، برنامه‌ریزی مالیاتی و تنظیم سبد سرمایه قرار دارد. در بازار رمزارز، این رفتار معمولاً نشانه‌ای از تغییر فاز از برداشت سود به انباشت مجدد است و زمینه‌ساز افزایش اشتهای ریسک و نقدینگی در آغاز سال جدید می‌شود.
«سود تعرفه‌ای» ترامپ؛ محرک جدید نقدینگی؟
تحلیلگران به طرح دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، برای پرداخت چک ۲۰۰۰ دلاری به شهروندان اشاره می‌کنند که بر پایه‌ی «سود حاصل از تعرفه‌ها» تعریف شده است؛ پیشنهادی که برخی آن را یادآور بسته‌های حمایتی دوران کووید می‌دانند. آگوستین فن، رئیس بخش تحلیل در شرکت SignalPlus، گفت: «ترامپ پیشنهاد پرداخت مستقیم ۲۰۰۰ دلار سود تعرفه‌ای به مردم آمریکا را مطرح کرده و همچنین از وام‌های مسکن ۵۰ ساله برای افزایش قدرت خرید مسکن سخن گفته است.»
او افزود: «این طرح‌ها یادآور چک‌های حمایتی دوران کرونا هستند که در عمل به تزریق نقدینگی مستقیم به اقتصاد انجامیدند. وام‌های فوق‌بلندمدت نیز می‌توانند با افزایش اهرم مالی، بهبود دسترسی به بازار مسکن را ممکن کنند.» فن توضیح داد که هر دو اقدام نوعی سیاست تسهیل نقدینگی محسوب می‌شوند و در حال حاضر نیز بازار آنها را به‌عنوان سیگنالی مثبت برای دارایی‌های پرریسک تفسیر کرده است.
ورود به فاز جدید نوسانات ساختاری
به باور برخی کارشناسان، بیت‌کوین وارد مرحله‌ای تازه از نوسانات شده است؛ نه ناشی از تب میم‌کوین‌ها یا شور سرمایه‌گذاران خرد، بلکه نتیجه تغییرات عمیق‌تر در ساختار نقدینگی و اهرم‌های مالی. راشل لین، مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار SynFutures، در ایمیلی نوشت:
«نوسانات بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ احتمالاً به‌طور ساختاری بالا می‌ماند، اما دلایل آن با چرخه‌های قبلی متفاوت است. آنچه اکنون می‌بینیم، بلوغ نوسانات بیت‌کوین است؛ دیگر از هیجان سفته‌بازی فاصله گرفته و به تعامل جریان‌های نهادی، شرایط نقدینگی و موقعیت‌های بازار مشتقه در چارچوب مالی جهانی منسجم‌تر وابسته شده است.»
او افزود: «از دید کلان، دو متغیر کلیدی برای رصد عبارت‌اند از نقدینگی جهانی و نرخ‌های واقعی بهره. همبستگی تاریخی ۰.۶ تا ۰.۷ میان بیت‌کوین و شاخص‌های نقدینگی آمریکا (مانند ترازنامه فدرال رزرو یا رشد M2) نشان می‌دهد که اگر بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ در واکنش به تورم ناشی از تعرفه‌ها روند تسهیل را متوقف کنند یا دوباره سیاست انقباضی در پیش گیرند – سناریویی که صندوق بین‌المللی پول و بانک تسویه بین‌المللی نیز به آن اشاره کرده‌اند – نوسانات شدید می‌تواند دوباره بازگردد.»
چشم‌انداز ۲۰۲۵؛ زمینه‌ای مشابه با گذشته
در حال حاضر، وضعیت سال ۲۰۲۵ نیز مشابه به نظر می‌رسد. بیت‌کوین با قیمت حدود ۱۰۵٬۲۰۰ دلار تاکنون نزدیک به ۳ درصد در ماه نوامبر افت کرده است، پس از آنکه اکتبری پرنوسان را پشت سر گذاشت. داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد دارندگان خرد در حال افزایش موجودی خود هستند، در حالی‌که نهنگ‌ها همچنان در حاشیه باقی مانده‌اند.
کیف‌پول‌هایی با بیش از ۱۰ هزار بیت‌کوین طی سه ماه گذشته خالص فروشنده بوده‌اند و بخشی از موقعیت‌هایی را که در سه‌ماهه‌ی نخست سال و هم‌زمان با ورود سرمایه ETFها باز کرده بودند، در حال بستن هستند. در مقابل، سرمایه‌گذاران خرد با کمتر از ۱۰۰۰ بیت‌کوین به‌آرامی در حال افزودن به دارایی‌های خودند و بخشی از فشار فروش را جبران می‌کنند.
اگر الگوهای تاریخی تکرار شوند و طرح ۲۰۰۰ دلاری ترامپ نیز بار دیگر موجی از نقدینگی را به جریان اندازد، بازار رمزارز ممکن است دوباره در مسیر آشنای دسامبر قرار گیرد؛ مسیری از تردید آرام تا سرخوشی پایان سال.
ارسال نظر