خروج سرمایه از صندوق‌های املاک اروپا شتاب گرفت؛ بازار مسکن قاره سبز در مسیر رکود

به گزارش اقتصادنیوز، با تداوم فشار نرخ‌های بهره بالا و افزایش موارد نکول در بازار بدهی، سرمایه‌گذاران خرد در حال ترک صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات اروپا هستند. طبق داده‌های جدید شرکت «مورنینگ‌استار»، طی ۱۲ ماه منتهی به مارس ۲۰۲۵ بیش از ۱۱.۴ میلیارد یورو از این صندوق‌ها خارج شده که نشان از تشدید روند خروج سرمایه نسبت به سال قبل دارد.

بررسی‌های بلومبرگ نشان می‌دهد که جریان نقدی این صندوق‌ها از فوریه ۲۰۲۳ به صورت پیوسته در محدوده منفی قرار دارد و روند افت سرمایه‌گذاری‌ها در این حوزه همچنان ادامه دارد. کاهش تدریجی ارزش‌گذاری دارایی‌ها در دوران ابهام و همچنین سختی فروش املاک تجاری که ممکن است سال‌ها طول بکشد، موجب شده تا سرمایه‌گذاران پیش از کاهش کامل قیمت‌ها، دارایی‌های خود را نقد کنند.

بخشی از فشار وارده به این بازار ناشی از تغییر در الگوی کاری و سقوط تقاضا برای دفاتر اداری است. املاک اداری که پیش‌تر از ارکان اصلی سبد صندوق‌ها بودند، اکنون با کاهش شدید ارزش و سخت‌گیری‌های جدید زیست‌محیطی مواجه‌اند. این روند باعث شده خروج سرمایه، بازپرداخت‌ها و مدیریت نقدینگی برای مدیران صندوق‌ها دشوارتر شده و حتی به تعطیلی برخی محصولات منجر شود.

خروج بازیگران بزرگ؛ سقوط اعتماد

برخی از شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذاری نیز در حال بازنگری جدی در سیاست‌های خود هستند. شرکت «St James’s Place» سرمایه‌گذاری‌های ملکی خود را به‌دلیل برداشت‌های گسترده کاهش داده و شرکت «Aegon Ltd.» نیز به دلیل عملکرد ضعیف، برخی محصولات مرتبط را تعطیل کرده است. حتی «گلدمن ساکس» هم ماه گذشته یک صندوق جهانی اوراق بهادار املاک را به‌طور کامل بست.

در همین حال، طبق اعلام شرکت سرمایه‌گذاری DWS، تنها در سه‌ماهه نخست سال جاری، ۵۰۰ میلیون یورو سرمایه از صندوق‌های املاک این شرکت خارج شده است.

جایگزین‌هایی با بازده بالاتر

به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران به‌دنبال پناهگاه‌های امن‌تر و پر‌بازده‌تری همچون زیرساخت‌ها یا بازار اعتبار خصوصی هستند. با اینکه برخی کارشناسان نسبت به آینده بازار املاک اروپا پس از کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده خوشبین هستند، داده‌های فعلی نشان می‌دهد که هنوز نشانه‌ای از برگشت اعتماد عمومی به این بخش دیده نمی‌شود.

طبق برآورد مورنینگ‌استار، ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت صندوق‌های املاک اروپا از نزدیک به ۲۰۰ میلیارد یورو در فوریه ۲۰۲۳ اکنون به حدود ۱۵۶ میلیارد یورو کاهش یافته است — افتی چشمگیر که چشم‌انداز سرمایه‌گذاری در این صنعت را با ابهام‌های بیشتری مواجه کرده است.