صعود بی‌سابقه یورو؛ اروپا در مسیر قدرت‌نمایی مالی/ آیا سلطه دلار در خطر است؟

به گزارش اقتصادنیوز، یورو سریع‌ترین رشد خود در مقابل دلار را در طی بیست سال گذشته تجربه می‌کند و معاملات اختیار خرید (آپشن‌ها) نشان می‌دهند که این روند ممکن است نشانه‌ای از یک تغییر ساختاری در ارز مشترک اروپا باشد.

براساس گزارشی از اکوایران به نقل از بلومبرگ، یورو تاکنون در سال جاری ۸.۷ درصد افزایش یافته است، که بیشترین میزان رشد آن از سال ۲۰۰۳ محسوب می‌شود؛ هرچند در روزهای اخیر از شتاب آن کاسته شده است. با اینحال، در پشت صحنه، نشانه‌ای نادر در بازار اختیار معامله دیده می‌شود و این ایده را تقویت می‌کند که حرکت فعلی صرفا تاکتیکی نیست، بلکه می‌تواند دوام داشته باشد.

نشانه‌های افزایش انتظارات از رشد یورو در بلندمدت

بر اساس شاخص موسوم به ریسک ریورسال (Risk Reversal)، اکنون هزینه شرط‌بندی بر افزایش یورو در برابر دلار طی یک سال آینده، بیشتر از شرط‌بندی بر آن در بازه یک‌ماهه است؛ اتفاقی که در سه سال گذشته سابقه نداشته است. این مساله نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران تنها به دنبال سود کوتاه‌مدت نیستند، بلکه برای تغییری پایدار آماده می‌شوند.

آپشن‌های بلندمدت معمولا توسط مدیران دارایی‌های کلان (نه سفته‌بازان کوتاه‌مدت) استفاده می‌شوند، و همین موضوع این تغییر را معنادارتر می‌کند؛ چرا که حاکی از بازنگری گسترده‌تری در مواجهه با دارایی‌های دلاری و افزایش نقش یورو در پوشش ریسک و تنوع سبد سرمایه‌گذاری است.

روند خروج سرمایه‌گذاران از دارایی‌های آمریکایی

این تغییر در رفتار سرمایه‌گذاران هم‌راستا با شواهدی است که نشان می‌دهد بسیاری در حال خروج از دارایی‌های آمریکایی هستند، که ریسک‌های ناشی از جنگ تجاری در دوران ریاست‌جمهوری ترامپ از دلایل اصلی آن است. اروپا، به‌ویژه آلمان، به عنوان پناهگاه‌های جایگزین مطرح شده‌اند؛ به طوری که شاخص سهام آلمان روز جمعه به رکوردی جدید رسید.

تقویت یورو از چشم انداز تحول در اقتصاد آلمان

معامله‌گران به‌تدریج حاضر شده‌اند مبلغ بیشتری برای خرید آپشن‌هایی بپردازند که در صورت تقویت یورو سود می‌دهند. این روند از زمانی شتاب گرفت که آلمان بسته حمایتی تاریخی خود را اوایل سال به تصویب رساند. در ماه آوریل، قیمت این آپشن‌ها به بالاترین سطح در پنج سال اخیر رسید.

السا لینیوس، رئیس جهانی استراتژی بازار ارز در بانک اربی‌سی، در مصاحبه‌ای با بلومبرگ گفت: روند صعودی یورو در برابر دلار ادامه خواهد داشت، به این دلیل که شاهد فروش سنگین دارایی‌های دلاری هستیم و این چرخش منطقی به‌نظر می‌رسد.