رشد بازار سهام با سوخت هیجانی/ روزهای آرام دلار/ رشد قیمت سکه
شاخص کل بازار سهام در معاملات امروز با رشد 2142 واحدی (معادل 3.1 درصدی) بیشترین رشد را از 16 فروردین به ثبت رساند. با ثبت این جهش، دماسنج بازار سهام به یک قدمی کانال 71 هزار واحدی رسید. در حالی‌که شاخص اندکی پس از ساعت ابتدایی معاملات از کانال 70 هزار عبور کرد، موج هیجان خرید حقیقی‌ها تمامی نداشت، در نتیجه، شاخص در ادامه نیز رشد 1000 هزار واحدی دیگری را تجربه کند.
به گزارش اقتصادنیوز، تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی را میتوان به عنوان معیاری برای ورود سرمایه‌های جدید به بازار سهام عنوان کرد. از ابتدای دی و هم‌زمان با شروع موج صعودی، تغییر مالکیت سهام با ارزش بیش از 435 میلیارد تومان را از سمت سهام‌داران حقوقی به خریداران حقیقی شاهد بوده‌ایم (آمار معاملات روز دوشنبه در دسترس نبود، بر این اساس، مقدار تغییر مالکیت بدون محاسبه این روز است).
حجم بالای نقدینگی مزبور رشد 15.4 درصدی شاخص را از ابتدای زمستان رقم زده است. بیش از 126 میلیارد تومان از جابجایی سهام میان حقوقی و حقیقی در معاملات امروز رخ داده است. هجمه هیجانی حقیقی و فشار فروش حقوقی در حالی‌که انتظار برای تداوم رشد شاخص را تا حدودی کم‌رنگ کرده است، اما صف‌های طولانی در برخی از شرکت‌ها به خصوص خودرویی‌ها بیان‌گر موضوع دیگری است.
در این خصوص، شرکت سایپا با صف خرید به حجم 700 میلیون سهم مواجه بود. با یک محاسبه ساده مقدار نقدینگی بالغ بر 100 میلیارد تومان پشت این صف در قیمت 1481 ریالی این نماد قرار گرفته است. این در حالی است که در معاملات پرحجم امروز ارزش کل معاملات بازار و بدون در نظر گرفتن معاملات بلوکی، به بیش از 440 میلیارد تومان می‌رسید. دیگر نمادهای این گروه و سایر گروه‌های نیز همچنان با صف خرید مواجه هستند. این موضوع نیز قابل توجه است که در صعود شاخص از 26 خرداد تا روز اعلام توافق هسته‌ای (23 تیر) بیش از 502 میلیارد تومان به بازار جذب شده بود.
با همه این ذوق و شوق و هیجان کسب سودهای نجومی در میان سهام‌داران جدیدالورود، اما معامله‌گران نه چندان قدیمی بازار حافظه نسبتا تاریکی از روند ریزش قیمت سهام پس از رشد‌های مداوم دارند. در حالی‌که سرمایه‌های زیاد حقیقی و همچنین حقوقی در انتظار خرید سهام حتی در شرایط کنونی و پس از رشد‌های مداوم قیمتی سهام در ماه اخیر هستند، از سمت دیگر نیز عده‌ای با سودای سودهای یک‌شبه در انتظار کم‌ترین سیگنالی از افت بازار هستند تا فروش سهم را در دستور کار قرار دهند. به این ترتیب، کسانی که امروز در صف در انتظار خرید سهام بودند، دور از انتظار نیست که در روزهای آتی در روند تعدیل و استراحت بازار پس از جهش‌های متوالی در صف فروش قرار بگیرند. این موضوع می‌تواند هیجان، این‌بار در سمت فروش سهام را رقم بزند. با توجه به هیجانی بودن این رشد‌ها در صورت ادامه یافتن این مسیر در بازار میتوان نگران تعدیل شدید قیمت‌ها پس از رشد‌های متوالی بود.
به گزارش اقتصادنیوز، از سوی دیگر، برخی نیز به این موضوع معتقدند که شرایط بازار با تمام زمان‌های دیگر متفاوت است و احتمال افت شدید قیمت‌ها بسیار کم است. با این حال، باید به این موضوع اشاره کرد که هرچقدر امیدواری در بازار وجود داشته باشد همچنان نگرانی از اقتصاد داخلی و جهانی وجود دارد. در این میان، میتوان بار دیگر به افت بیش از 6 درصد شاخص سهام بازار چین اشاره کرد. چشم‌انداز روشنی از رشد قیمت نفت و دیگر کالاها در شرایط کنونی مشاهده نمی‌شود. این عوامل به نگرانی از ضعف اقتصاد جهانی تاکید دارد.
در چنین شرایطی معاملات بازار به شدت احتیاط بیشتری را طلب می‌کند، تلنگری کوچک به بازار می‌تواند فشار فروش خریداران هیجانی در روزهای اخیر را به دنبال داشته باشد. از سوی دیگر کسب سودهای شیرین برای سهام‌داران و شیوع شایعاتی از این دست در جامعه در کنار خبرهایی از سرمایه‌گذاری خارجی‌ها در بازار سهام یا قراردادهای شرکت‌های داخلی با شرکای بین‌المللی نیز از عواملی هستند که می‌توانند با حمایت از رشد هیجانی شاخص، نگرانی‌ها و هراس موجود از احتمال تعدیل قدرتمند‌تر قیمت‌ها را در میان فعالان با تجربه‌های کمی بیشتر، افزایش دهد.
رشد سکه با رشد بازارهای اثرگذار
هر دلار آمریکا در معاملات امروز با رشد 5 تومانی نسبت به معاملات روز گذشته به نرخ 3650 تومان معامله شد. در حالی‌که در سایر بازارها که به نوعی به عنوان رقیب بازار ارز محسوب می‌شوند، شاهد رشد‌های بعضا خیره‌کننده بودیم. در این خصوص، همان‌طور که اشاره شد، شاخص بورس تهران رکورد رشد 3.1 درصدی را به ثبت رساند. در بازار سکه نیز با تداوم رشد اونس شاهد افزایش قیمت 9 هزار تومانی قیمت هر سکه طرح جدید در بازار طلای داخلی بودیم. نشانه‌های از ثبات نرخ دلار باعث شده که برخی از معامله‌گران بازار ارز به سمت بازارهای موازی به خصوص سکه حرکت کنند. با وجود رشد قیمتی سکه، حباب منفی سکه (کمتر بودن قیمت بازاری نسبت به ارزش ذاتی که بر اساس نرخ دلار بازار آزاد و همچنین نرخ طلای جهانی محاسبه می‌شود) مطابق با روز گذشته بدون تغییر و در سطح بیش از 5 هزار تومان قرار داشت.
افت شدید بازارهای سهام به خصوص شاخص شانگهای (سهام کشور چین) باعث شده که طلای جهانی با افزایش تقاضای محافظه‌کاران مواجه شود. تقاضای Safe-Haven (مکان امن سرمایه‌گذاران برای فرار از ضعف موجود در اقتصادهای جهانی) و همچنین تحلیل چارتیست‌ها از رشد قیمت طلا عاملی برای رشد این فلز گرانبها در بازار جهانی بوده است.
با فشار افزایش نرخ بهره آمریکا در نشست پایانی فدرال‌رزرو آمریکا در ماه دسامبر، اونس طلا تا کانال 1150 دلاری ریزش داشت. انتظار برای ادامه روند سیاست‌های انقباضی از سوی بانک مرکزی آمریکا و احتمال انجام چهار مرحله دیگر افزایش نرخ بهره در سال جاری میلادی همچنان شاخص دلار آمریکا را در سطوح بالای خود نگه داشته است. در نتیجه و باوجود افزایش تقاضای محافظه‌کاران در بازار طلا احتمال افزایش نرخ بهره، مانعی در برابر رشد ادامه‌دار اونس طلا در بازار جهانی است. در حالی‌که از امروز نخستین نشست دو روزه فدرال‌رزرو در سال 2016 میلادی آغاز می‌شود، عدم انتظار کارشناسان از افزایش نرخ بهره در این نشست، مانع از ایجاد حساسیت زیادی در بازارهای جهانی و به خصوص طلا شده است.
روزهای آرام دلار
در بازار ارز نیز تاکید موکد مسوولان اقتصادی کشور به یکسان‌سازی نرخ دلار همچنان حالت دوگانگی را در این بازار نگه داشته است. از طرفی رشد ارزش دلار در بازارهای جهانی، با افت دلار افزایش تقاضای آربیتراژ را به دنبال دارد. از سوی دیگر نیز، ابهام در چگونگی تک‌نرخی ساختن نرخ دلار و احتمال تعدیل نرخ دلار در بازارها (افزایش نرخ دلار مبادله‌ای و کاهش نرخ دلار در بازار آزاد) مانعی در برابر رشد نرخ دلار محسوب می‌شود.
بر این اساس، احتمال نوسانات شدید نرخ دلار دور از انتظار به نظر می‌رسد، از سوی دیگر، با وجود رشد اونس طلا در بازار جهانی در معاملات امروز، همچنان حضور عوامل فشار مانند رشد شاخص دلار آمریکا مانعی در برابر رشد ادامه‌دار اونس است (در ادامه معاملات شاهد کاهش قیمت هر اونس طلا از سطح 1017 به 1011 دلاری بودیم).
