بانک «مورگان استنلی» تحلیل کرد
تصویر بازارهای جهان با حذف اثر نفت +نمودار
نشتی فروپاشی قیمت سوخت به درون بازارهای جهانی، روز به روز بیشتر و بیشتر می‌شود. بانک مورگان استنلی تحلیلی از بازارهای جهانی بدون در نظر گرفتن بخش انرژی ارائه داده است.
به گزارش اقتصادنیوز به نقل از بلومبرگ، یادداشت جدید تحلیلگران بانک مورگان استنلی به رهبری اندرو شیتز، تحلیلگر ارشد این بانک، نشان می‌دهد که بخش انرژی در حال حاضر عامل محرک بازارهای سهام و اوراق قرضه است، ولی اهمیت این موضوع بیش از حد بوده است.
با در نظر گرفتن تاثیر بخش انرژی مشخص می‌شود که تصویر بسیار متفاوتی از تولید صنعتی، درآمد شرکت‌ها و تورم در سراسر جهان ایجاد خواهد شد.
تحلیلگران مورگان استنلی نوشتند: «نقش نفت در تحریک حرکت ساعت به ساعت بازار بسیار تعیین‌کننده است. ولی جایگاه آن در مباحث کلان همچنان مرکزی باقی مانده است. شرکت‌های انرژی دیگر شاخص‌های اعتباری یا سهام را بالا و پایین نمی‌برند. از نگاه ما، نفت و بازارها با یکدیگر حرکت می‌کنند، چرا که هر دو توسط موضوعات مشابه تحریک می‌شوند: نگرانی در مورد رشد، فقدان ریسک‌پذیری و دلار قدرتمند.»
تحلیلگران مورگان استنلی نوشتند: «نقش نفت در تحریک حرکت ساعت به ساعت بازار بسیار تعیین‌کننده است. ولی جایگاه آن در مباحث کلان همچنان مرکزی باقی مانده است. شرکت‌های انرژی دیگر شاخص‌های اعتباری یا سهام را بالا و پایین نمی‌برند. از نگاه ما، نفت و بازارها با یکدیگر حرکت می‌کنند، چرا که هر دو توسط موضوعات مشابه تحریک می‌شوند: نگرانی در مورد رشد، فقدان ریسک‌پذیری و دلار قدرتمند.»
تولید صنعتی آمریکا در ماه‌های اخیر کاهش یافته و برخی اقتصاددانان این کاهش را نشانه‌ای از رکود قریب‌الوقوع می‌دانند. با حذف اثر انرژی، سقوط تولیدات صنعتی سریع‌تر از خرگوش ناپدید خواهد شد.
مورگان استنلی نوشت: «قیمت‌های پایین نفت به طور واضح موجب رونق اقتصادی نخواهد شد. ولی باید توجه داشت که هر اقدام وسیعی در زمینه سلامت اقتصادی، نظیر تولید صنعتی آمریکا، به طرز قابل توجهی توسط ضعف قیمت نفت تحت تاثیر قرار خواهد گرفت.»
مورگان استنلی نوشت: «قیمت‌های پایین نفت به طور واضح موجب رونق اقتصادی نخواهد شد. ولی باید توجه داشت که هر اقدام وسیعی در زمینه سلامت اقتصادی، نظیر تولید صنعتی آمریکا، به طرز قابل توجهی توسط ضعف قیمت نفت تحت تاثیر قرار خواهد گرفت.»
در حالی که رشد سالانه درآمد در شاخص اس‌اندپی منفی پیش‌بینی می‌شود، رشد درآمد برای شاخص MSCI اروپا در 48 ماه اخیر ثابت باقی مانده است. چشم انداز با صرف نظر کردن انرژی روشن‌تر خواهد شد. با خارج کردن بخش انرژی، رشد درآمد در اروپا و آمریکا به ترتیب 4 و 5 درصد خواهد بود.
روند مشابهی در زمینه تورم مشاهده می‌شود. انرژی باعث اثر نزولی شدیدی روی اندازه قیمت‌ها شده است. با مشاهده تورم در آمریکا، اروپا و ژاپن بدون در نظر گرفتن اثر انرژی و غذا- شاخص قیمت هزینه مصرف شخصی (PCE) در آمریکا و شاخص یکنواخت شده قیمت مصرف‌کننده در منطقه اروپا (HICP) و تورم اساسی در ژاپن – قیمت‌ها روندی صعودی در 9 ماه گذشته را نشان می‌دهند.
مشخص است که تمامی این مقادیر به صورت تئوری داده شده‌اند، بخش انرژی واقعا وجود داشته و تاثیر قابل توجهی روی اقتصاد کلی دارد. با این وجود شیتز و همکارانش تاکید کردند که حرکت روزانه بازارها بیش از حد به حرکت کوتاه‌مدت انرژی وابسته است و هر دو از نگرانی‌های مشابهی صحبت می کنند که کندی رشد اقتصادی، افزایش ریسک گریزی و دلار رو به صعود نام دارند.
مورگان استنلی نتیجه گرفت: «کاهش تولید صنعتی، درآمد شرکت‌ها و تورم همگی نشانه‌های نگران‌کننده‌ای برای سلامت چرخه اقتصادی کنونی هستند.»
