سقف و کف مبهم بازارهای سهام، ارز و سکه /واکنش معامله گران به ابلاغ بسته چه بود؟

به گزارش اقتصادنیوز، معاملات شنبه در حالی آغاز شد که جزئیات تسهیلات جدید در بسته ضدرکود دولت شب گذشته اعلام شده بودند. با این حال، بازارهای مالی واکنش چندانی نسبت به این مساله نشان ندادند و تقریبا ظاهری خنثی داشتند.

بی واکنشی بورس به دو خبر مثبت
در این میان، بورس تهران که ابتدای صبح معاملات را مثبت آغاز کرده بود در عرض کمتر از یک ساعت روند نسبتا نزولی را در پیش گرفت و همچنان در نزدیکی سطح 63 هزار واحدی نوسانات خود را ادامه می داد. در نهایت اما به کمک تک سهم هایی مثل «فارس» و «تاپیکو» رشد 73 واحدی را تجربه کرد. این موضوع سبب شد تا دماسنج بازار سهام پس از حدود 10 روز معاملاتی در رقم 63 هزار واحدی باقی بماند.

در شرایطی که بخش مهمی از کارشناسان پیش بینی می کردند بسته ضدرکود دولت می تواند اثرات مثبتی بر وضعیت بورس داشته باشد، اما هنوز نشانه های جدی در تغییر روند بازار سهام مشاهده نمی شوند. در واقع، هرچند تحرکات به ویژه از سمت معامله گران حقیقی افزایش یافته است، اما هنوز رونق قابل توجهی در بورس تهران شکل نگرفته است. از سوی دیگر، برخی کارشناسان نیز معتقدند بسته جدید چندان نمی‌تواند اوضاع به شدت رکودی صنایع بورسی را تحت تاثیر قرار دهد. بر این اساس ابهامات موجود درباره اثرگذاری این موضوع مانع از رونق پایدار بورس شده است.

در سمت دیگر، خبری از نظام بانکی کشور منتشر شد که طی آن اعلام شده است بانک ها توافق کرده اند نرخ سود سپرده را از 20 به 18 درصد و نرخ سود بین بانکی را از 26 به 24 درصد کاهش دهند. این موضوع هرچند می تواند باعث خروج بخشی از سرمایه ها از بانک ها و حرکت آنها به سمت سایر بازارها (بورس به عنوان شانس نخست) شود، اما نکته مهم اجرایی شدن واقعی این تصمیم است. به عبارت دقیق تر، در شرایطی که برخی بانک ها با مشکلات جدی ترازنامه ای مواجهند و ممکن است نتوانند نرخ سود را کاهش دهند، تردیدی جدی برای اجرایی شدن واقعی کاهش نرخ سود وجود دارد. در واقع مشابه دوره قبلی که نرخ سود سپرده به صورت اسمی به 20 درصد کاهش یافت، اما بانک ها عملا به این نرخ ها تعهد نشان ندادند، در شرایط کنونی نیز تضمین کافی برای اجرای این موضوع وجود ندارد. مساله ای که به نظر می رسد سهامداران را نیز تا حدودی با احتیاط بیشتر وارد بازار کند.

به هر حال، حجم، ارزش و تعداد معاملات رشدهای نسبی را تجربه کردند که در کنار اقبال نسبی برای خرید سهام نشانه هایی از امید را در میان بازار سهام نشان می دهد. به نظر می رسد شفافیت بیشتر و نظرات کارشناسان درباره ابعاد اثرگذاری بسته ضدرکود و همچنین تعیین تکلیف نتیجه واقعی کاهش نرخ سود می تواند جرات بیشتری را به سهامداران برای ورود سرمایه های خود دهد.

سه مانع خرید ارز در معامله گران محتاط
نرخ دلار که در یکی، دو هفته اخیر وارد کانال 3500 تومانی شده است، اکنون در حالت تردید و دوگانه ای قرار دارد. بر این اساس، برخی معامله گران، به ویژه سفته بازان انتظار رشد نرخ ها تا سطوح بیشتری را دارند و حتی بررسی معاملات در کف بازار و معاملات فردایی (نوعی بازار آتی سنتی) نشان دهنده نرخ هایی بالاتر است. از سوی دیگر، متقاضیان و معامله گران دیگری هستند که نسبت به رشد ادامه دار نرخ ارز تردید دارند. این موضوع سبب شده است نرخ ها در این بازار در دامنه ای کوچک، حدود 3515-3500 تومان نوسان کنند. این گروه از معامله گران به سه موضوع توجه دارند که آنها را از خرید در نرخ های بالا باز می‌دارد.

 نخستین مساله، فشار عرضه از سوی صرافی بانک ها در نرخ های بالاتر است که یکی از سیاست های بانک مرکزی برای کنترل بازار ارز طی یکی، دو سال اخیر محسوب می شود. دومین مساله، باقی ماندن برخی خوش بینی به اثر کاهشی رفع عملی تحریم ها بر بازار است؛ گرچه کارشناسان نسبت به افت نرخ ارز امید چندانی ندارند، اما همچنان گروهی معتقدند به دنبال گشایش های هسته ای، سمت عرضه ارز تقویت شده و بر نرخ ها فشار وارد می کند.

 سومین مساله اما، افزایش اختلاف نرخ ارز آزاد و مبادله ای است؛ در شرایطی که اواسط تابستان اختلاف این دو نرخ حدود 300 تومان رسیده بود، اکنون این اختلاف به بیش از 500 تومان رسیده است. این در حالی است که طبق وعده بانک مرکزی قرار است از ابتدای سال 95، بازار ارز تک نرخی شود که این افزایش اختلاف مانعی در برابر اجرای این طرح خواهد بود. بنابراین تا زمانی که این سه مانع در بازار ارز حضور داشته باشند، احتمال جهش سنگین نرخ ارز پایین است. با این حال، کف سازی در این محدوده 3500 تومانی می تواند زمینه رشد نرخ ها در بازار ارز را تسهیل کند.

تغییر علامت حباب سکه
بازار سکه اما که با نزدیک شدن به ماه محرم با کاهش تقاضا همراه شده بود و حباب منفی (کمتر بودن قیمت بازاری از ارزش ذاتی سکه) را تجربه می کرد، طی روزهای اخیر نسبت به ریزش های سنگین اونس طلای جهانی واکنش نشان داد و حباب آن مثبت شد. به نظر می رسد نزدیک شدن به سطح 900 هزار تومانی (امروز سکه طرح جدید 909 هزار تومان معامله می شد) حمایت جدی را در این بازار شکل داده است که حتی با ریزش سنگین نرخ اونس طلا به زیر 1100 دلار نیز عبور از این سطح در بازار سکه داخل دشوار به نظر می رسد. در این خصوص، هرچند چشم انداز بازار طلای جهانی در کوتاه مدت نزولی ارزیابی می شود، اما برخی امیدواری ها به رشد نرخ ارز به قدرتمند ماندن سطح 900 هزار تومانی سکه کمک می کند.

عملکرد بازارها در روز شنبه 16 آبان