خطر کژرفتاری نظام پولی

امروز اوراق رهنی مسکن رونمایی و معاملات ثانویه آن هم راه‌اندازی شد. اولین اوراق MBS در ایران ۳۰۰ میلیارد تومان است و این اوراق توسط بانک مسکن و تأمین سرمایه بانک‌مسکن منتشر شده است.

دولت قصد دارد امسال 10هزار میلیارد تومان اوراق منتشر کند و این موضوعی است که امروز موردتأکید دکتر بت‌شکن هم قرار گرفت.

نکته کلیدی این‌جاست که انتشار اوراق در این حجم نیاز به اعتبارسنجی رتبه‌بندی و نهادها و ابزارهای بسیاری دارد. دولت باید دقت کند که بدون وجود چنین نهادهایی تنها می‌تواند وام‌های با ریسک تقریبا صفر را securitize کند.

ورود وام‌هایی که حتی اندکی احتمال نکول دارند، سیستم پولی را با خطر کژرفتاری (moral hazard) جدی مواجه می‌کند.

منبع:
nymkat@