اولین نشانه مداخله در بورس/ نرخ سود بالا رفت

به گزارش اقتصاد نیوز، امروز شاخص بورس یک کانال پایین آمد بر اساس سنت هفته‌های اخیر و با توجه به هم‌بستگی منحنی بازدهی در بازار اوراق دولتی با شاخص کل انتظار این بود نرخ سود هم نزولی شود و حتی یک کانال پایین‌تر آید.

اما در کمال شگفتی نرخ‌های سود در بازار اوراق نه‌تنها یک کانال پایین‌تر نرفت بلکه نسبت به‌روز گذشته افزایش محسوسی را تجربه کردند.

افزایش نرخ سود بازار ثانویه اوراق

 نرخ بازده اوراق با سررسید یک‌ساله با 25 صدم درصد افزایش به 18.3 درصد رسید.  روندی که کاملاً برخلاف انتظارات بود.

دلیل افزایش نرخ بازده را باید به فروش اوراق توسط اشخاص حقوقی نسبت داد. حقوقی‌ها که دیروز با پای خود به بازار آمده بودند امروز ناچار شدند بخشی از اوراق خود را بفروشند. برخی از تحلیل گران می‌گویند آمدن دیروز با اختیار بود و رفتن امروز به جبر سیاست‌گذار. صندوق‌ها به دلیل رفع فشارهایی که برای حمایت از بازار سهام روبرو هستند ناچارند اوراق خود را به فروشند و پول آن را صرف خرید سهام کنند. در نتیجه در روزهایی که این فشار به حدی می رسد که ناچار به حمایت هستند اولین گزینه فروش اوراق برای تأمین نقدینگی است.

شاهد دیگر اتفاقی است که در درون بورس رخ داد امروز صندوق‌های با درآمد ثابت امین یکم فردا و کمند با بیشترین کاهش مالکیت حقوقی‌ها مواجه شدند. این مسئله به‌روشنی نشان از تمایل اشخاص حقوقی برای فروش اوراق با درآمد ثابت و خرید سهام دارد. البته برخی دیگر از تحلیل گران می گویند باید در کنار گزینه مداخله رویکرد صندوق‌های برای خریدن سهام در کف را هم در نظر گرفت زیرا ممکن است این اقدام اشخاص حقوقی با توجه به تحلیلشان از افزایش قیمت سهام است.

گرچه مدافعان سناریو دخالت تأکیددارند: چشم‌انداز بورس به‌اندازه بالایی روشن نیست که صندوق‌ها از یک بازار بدون ریسک به بازاری وارد شوند که در سراشیبی قرار دارد و ریسک خرید در آن بالا است. به گفته آنان اجبار حقوقی‌ها برای خرید سهام علاوه بر پیامدهای جانبی یک پیامد مستقیم هم برای دارد و آن‌هم افزایش هزینه تأمین مالی است زیرا با فروش اوراق، نرخ سود نیز در این بازار بالا می‌رود افزایش نرخ سود به معنای آن است که دولت با هزینه بیشتری باید قرض بگیرد.

افزایش حجم معاملات در بازار اوراق

در روز سه‌شنبه اما یک آمار دیگر نیز ثبت شد رشد معاملات که دیروز به سقف تاریخی نزدیک امروز از این سقف فاصله گرفت.

روز سه‌شنبه حجم معاملات حدود 6 درصد کمتر از روز قبل بود، اما همچنان بازار اوراق بدهی دولتی یکی از روزهای پررونق را ازنظر حجم معاملات تجربه کرد.