بیت‌کوین 200 هزار دلاری تا پایان سال ۲۰۲۵؟ احتمال چرخش سرمایه از طلا به سمت رمزارزها؟

به گزارش اقتصادنیوز، در سال‌های اخیر، بیت‌کوین به‌عنوان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های دیجیتال، جایگاه ویژه‌ای در سبد سرمایه‌گذاری نهادهای مالی و سرمایه‌گذاران خرد پیدا کرده است.

با رشد چشمگیر پذیرش نهادی، راه‌اندازی صندوق‌های ETF اسپات و تغییرات ساختاری در بازارهای مالی جهانی، تحلیلگران اکنون بیت‌کوین را نه‌تنها یک ابزار سفته‌بازانه، بلکه یک دارایی کلان اقتصادی با قابلیت رقابت با طلا می‌دانند.

گزارش پیش‌رو به بررسی دیدگاه بانک‌های بزرگ بین‌المللی درباره چشم‌انداز قیمتی بیت‌کوین در ماه‌های پایانی سال ۲۰۲۵ می‌پردازد و عوامل بنیادینی را که می‌توانند مسیر صعودی این رمزارز را شکل دهند، تحلیل می‌کند.

به گزارش کوین تلگراف، بانک‌های بزرگ وال‌استریت انتظار دارند قیمت بیت‌کوین تا پایان سال میلادی به محدوده‌ای بی‌سابقه برسد؛ رشدی که به‌گفته آن‌ها ناشی از ورود بی‌سابقه سرمایه از سوی صندوق‌های ETF و انتقال بخشی از سرمایه‌ها از بازار طلا به رمزارزهاست.

بازگشت قدرتمند بیت‌کوین؛ نزدیک به رکورد تاریخی ۱۲۴٬۵۰۰ دلار

قیمت بیت‌کوین (BTC) در هفت روز گذشته بیش از ۱۳ درصد رشد داشته و اکنون در سطح ۱۲۲٬۰۳۵ دلار معامله می‌شود؛ تنها چند صد دلار پایین‌تر از رکورد تاریخی ۱۲۴٬۵۰۰ دلار.

نمودار روزانه قیمت بیت‌کوین نسبت به دلار آمریکا (BTC/USD). منبع: تریدینگ‌ویو (TradingView)

مؤسسات مالی بزرگ در وال‌استریت و لندن پیش‌بینی می‌کنند بیت‌کوین تا پایان سال ۲۰۲۵ بتواند به سطوح بی‌سابقه‌ای برسد و رکوردهای جدیدی را ثبت کند.

پیش‌بینی سیتی‌گروپ: بیت‌کوین تا ۱۳۳ هزار دلار در پایان ۲۰۲۵

بانک Citigroup در تازه‌ترین گزارش خود پیش‌بینی کرده که بیت‌کوین تا پایان سال ۲۰۲۵ به سطح ۱۳۳٬۰۰۰ دلار برسد؛ رقمی که نسبت به قیمت فعلی حدود ۸.۷۵ درصد رشد را نشان می‌دهد.

نمودار روزانه قیمت بیت‌کوین نسبت به دلار آمریکا (BTC/USD). منبع: تریدینگ‌ویو (TradingView)

سناریوی پایه‌ی این بانک بر رشد تدریجی و باثبات بیت‌کوین استوار است؛ رشدی که به‌گفته تحلیلگران سیتی، از ورود سرمایه به ETFهای اسپات بیت‌کوین و تخصیص بیت‌کوین در خزانه‌ی شرکت‌ها به‌عنوان محرک‌های ساختاری اصلی صعود بعدی ناشی می‌شود.

طبق داده‌های رسمی، تا روز شنبه ETFهای آمریکایی بیت‌کوین بیش از ۱۶۳.۵ میلیارد دلار دارایی BTC را مدیریت می‌کردند. سیتی تخمین می‌زند تا پایان سال، حدود ۷.۵ میلیارد دلار سرمایه تازه وارد این صندوق‌ها شود و به حفظ روند تقاضا کمک کند.

موجودی صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده. منبع: گلس‌نود (Glassnode)

با این حال، در سناریوی بدبینانه‌ی این بانک، در صورت تشدید فشارهای رکودی و افت احساس ریسک‌پذیری، قیمت بیت‌کوین می‌تواند تا ۸۳٬۰۰۰ دلار نیز کاهش یابد.

تحلیل جی‌پی مورگان: ارزش منصفانه بیت‌کوین تا ۱۶۵ هزار دلار

به‌گفته‌ی تیمی از استراتژیست‌های بانک JPMorgan Chase به رهبری نیکولائوس پانگیریتزوگلو، بیت‌کوین در مقایسه با طلا هنوز کم‌ارزش‌گذاری‌شده (Undervalued) است، اگر نوسانات این دو دارایی را تعدیل کنیم.

این تیم در گزارش اخیر خود نوشت: نسبت نوسان بیت‌کوین به طلا اکنون زیر عدد ۲.۰ قرار دارد، به این معنا که بیت‌کوین تنها حدود ۱.۸۵ برابر بیشتر از طلا سرمایه‌ی پرریسک جذب می‌کند.

مقایسه‌ی تعدیل‌شده بر اساس حجم معاملات بین بیت‌کوین و طلا. منبع: جی‌پی مورگان چیس (JPMorgan Chase)

بر اساس این نسبت، ارزش بازار فعلی بیت‌کوین که حدود ۲.۳ تریلیون دلار است، باید حدود ۴۲ درصد افزایش یابد تا به سطحی معادل با ۶ تریلیون دلار دارایی طلای خصوصی (در قالب ETFها، شمش و سکه) برسد. این یعنی قیمت تئوریک بیت‌کوین حدود ۱۶۵ هزار دلار خواهد بود.

طلا، که معمولاً رقیب کلان اقتصادی بیت‌کوین محسوب می‌شود، از ابتدای سال تاکنون حدود ۴۸ درصد رشد کرده و در مسیر ثبت بهترین عملکرد سالانه از سال ۱۹۷۹ قرار دارد.

نمودار عملکرد سالانه طلا نسبت به دلار آمریکا (XAU/USD). منبع: تریدینگ‌ویو (TradingView)

با این حال، شاخص قدرت نسبی سالانه‌ی طلا (RSI) به عدد ۸۹ رسیده؛ سطحی که از سال ۲۰۱۲ تاکنون بی‌سابقه بوده و معمولاً پیش از اصلاح‌های عمیق ۴۰ تا ۶۰ درصدی در بازار طلا مشاهده شده است. از این‌رو، کارشناسان جی‌پی مورگان معتقدند روند صعودی طلا ممکن است در هفته‌های آینده به پایان برسد.

ارتباط تاریخی طلا و بیت‌کوین؛ زمینه‌ساز چرخش سرمایه

در سال‌های اخیر، داده‌ها نشان می‌دهد بیت‌کوین با تأخیری ۸ هفته‌ای نسبت به طلا واکنش نشان می‌دهد. بر همین اساس، استراتژیست‌های جی‌پی مورگان می‌گویند در صورتی که سرمایه از طلا به سمت رمزارزها حرکت کند، می‌توان انتظار داشت که بیت‌کوین تا پایان سال رشد قابل‌توجهی را تجربه کند.

منبع: ایکس (X)

پیش‌بینی صعودی این بانک همچنین بر فرض تداوم جریان ورودی سرمایه به ETFهای اسپات بیت‌کوین و ادامه‌ی چرخه‌ی کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در ماه‌های پیش‌رو استوار است.

استاندارد چارترد: هدف جسورانه ۲۰۰ هزار دلاری برای بیت‌کوین

در میان بانک‌های بزرگ، Standard Chartered خوش‌بین‌ترین چشم‌انداز را ارائه کرده و پیش‌بینی کرده است که بیت‌کوین تا ماه دسامبر می‌تواند به ۲۰۰٬۰۰۰ دلار برسد.

تحلیلگران این بانک، مشابه سیتی و جی‌پی مورگان، عامل اصلی این رشد را ورود مداوم سرمایه از طریق ETFها می‌دانند؛ به‌طور میانگین بیش از ۵۰۰ میلیون دلار در هفته که می‌تواند ارزش بازار کل بیت‌کوین را به ۴ تریلیون دلار نزدیک کند.

نمودار جریان خالص هفتگی صندوق‌های ETF بیت‌کوین در ایالات متحده. منبع: گلس‌نود (Glassnode)

استاندارد چارترد توضیح می‌دهد که افزایش پذیرش نهادی بیت‌کوین، تضعیف دلار آمریکا و بهبود نقدینگی جهانی می‌تواند شرایط را برای تکرار یک رالی سهمی‌وار مشابه سال‌های ۲۰۲۰–۲۰۲۱ فراهم کند.

نمودار مقایسه عملکرد هفتگی شاخص دلار آمریکا با بیت‌کوین نسبت به دلار (BTC/USD). منبع: تریدینگ‌ویو (TradingView)

به گفته تحلیلگران این بانک، سناریوی ۲۰۰ هزار دلاری یک روند ساختاری بلندمدت است، نه یک جهش سفته‌بازانه کوتاه‌مدت.

پیش‌بینی VanEck: سقف ۱۸۰ هزار دلاری در چرخه‌ی پس از هاوینگ

شرکت مدیریت دارایی VanEck نیز پیش‌بینی کرده است که بیت‌کوین تا سال ۲۰۲۵ می‌تواند به حدود ۱۸۰٬۰۰۰ دلار برسد. این شرکت با اشاره به چرخه‌های قیمتی پس از هاوینگ معتقد است هاوینگ آوریل ۲۰۲۴ باعث کاهش عرضه و در نتیجه ایجاد کمبود ساختاری در بازار شده است؛ کمبودی که در کنار تقاضای ETFها و خرید سازمانی می‌تواند سوخت لازم برای ادامه روند صعودی باشد.

عملکرد بیت‌کوین پس از این هاوینگ، بار دیگر شبیه چرخه‌های چهارساله‌ی پیشین است.

عملکرد قیمتی بیت‌کوین از زمان هاوینگ. منبع: گلس‌نود (Glassnode)

به‌صورت تاریخی، بیت‌کوین معمولاً بین ۳۶۵ تا ۵۵۰ روز پس از هاوینگ به اوج چرخه‌ی خود می‌رسد. تا روز شنبه، ۵۳۳ روز از هاوینگ گذشته و این رمزارز اکنون دقیقاً در محدوده‌ی تاریخی رشدهای بزرگ قرار دارد.

سعد احمد، مدیر منطقه آسیا-اقیانوسیه در صرافی Gemini، در گفت‌وگو با Cointelegraph گفت:

«ممکن است چرخه فعلی بیت‌کوین فراتر از بازه‌ی معمول ۴ ساله امتداد یابد. این ریتم بیش از آن‌که حاصل محاسبات ریاضی باشد، از احساسات انسانی سرچشمه می‌گیرد و به احتمال زیاد تا سال ۲۰۲۶ نیز در قالبی مشابه ادامه خواهد یافت.»