شاخص هم وزن موجب برابری شرکت ها خواهد شد

به گزارش اقتصادنیوز، رضا کیانی، مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران در خصوص شاخص‌های جدید منتشر شده بیان داشت: به طور سنتی کارکرد اصلی شاخص، نماگری است و شاخص به طرز سنتی به عنوان یک نماگر محاسبه و منتشر می شود تا شرایط عمومی بازار سنجیده شود .

او در این خصوص ادامه داد: به عنوان مثال شاخص‌های قمیتی برای محاسبه وضعیت قیمت حاکم بر اوراق بهادار محاسبه می‌شوند تا نشان‌دهند بازدهی ناشی از تغییرات قیمت چه دستاوردی برای سرمایه‌گذاران داشته است .

کیانی در ادامه افزود: شاخص بازده کل، یا شاخص توتالیتر ایندکس، نشان‌دهنده وضعیت حاکم بر بازار است و شرایط عمومی بازدهی کل بازار را برای سرمایه گذاران بازگو می‌کند.

کیانی در ادامه با اشاره به کارکرد شاخص‌ها در بورس‌های دنیا اظهار داشت: ما هم عموما شاخص‌ها را به عنوان نماگر می‌شناسیم اما کارکرد شاخص‌ها در دنیا متفاوت است و از آنها به عنوان ابزاری برای سرمایه‌گذاری استفاده می‌شود .

او افزود: این متغیر در بازار سرمایه ما به طور سنتی و به عنوان نماگر در نظر گرفته می‌شود ولی در دنیا به عنوان ابزاری برای سرمایه‌گذاری معرفی می‌شود .

مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران در خصوص ابزارهای نوین سرمایه‌گذاری بیان داشت: شاخص به عنوان ابزار سرمایه‌گذاری مدت‌هاست در دنیا و در کشورهای پیشرفته و در بورس های مدرن مورد توجه بوده است.

او در خصوص استراتژی سرمایه‌گذاری بر شاخص‌ها در دنیا گفت: همان طور که می دانید دو نوع استراتژی سرمایه‌گذاری در دنیا داریم که استراتژی فعال و استراتژی غیرفعال نام دارد که در استراتژی غیر فعال، مدیران سرمایه‌گذاری سعی می کنند بدون درگیر شدن در تجزیه و تحلیل اوراق و پیگیری اخبار، یک شاخص منتخب را در نظر گرفته و سعی کنند بازده سرمایه گذاری مشابه با شاخص در نظر گرفته شده داشته باشند.

کیانی در ادامه در خصوص این استراتژی خاطرنشان ساخت: بر اساس این استراتژی سرمایه‌گذاری است که هم‌اکنون حجم بسیار بالای سرمایه‌گذاری در شاخص را می بینیم مثل معاملات فیوچر ایندکس که حجم بالایی در دنیا به خود اختصاص داده است و صندوق‌های شاخصی که هم‌اکنون در بازار سرمایه فعال هستند.

وی در خصوص استراتژی صندوق های شاخصی بیان داشت: استراتژی سرمایه گذاری در این صندوق ها به گونه ای است که بازده سرمایه گذاری آنها مشابه با شاخص منتخب باشد.

کیانی ادامه داد: وقتی شاخص را به عنوان ابزار سرمایه‌گذاری در نظر می گیریم دیدگاه‌مان نسبت به شاخص متفاوت می‌شود در این حالت خیلی مهم است که شخصی که مشابه شاخص سرمایه‌گذاری می‌کند یک بازدهی دقیقاً برابر با بازدهی شاخص داشته باشد که به اصطلاح می‌گویند شاخص باید منصف باشد.

او با بیان این نکته افزود: هزینه‌های سرمایه‌گذاری در شاخص هم به شدت مورد توجه قرار می‌گیرد و طراحان شاخص وقتی این استراتژی را در نظر می‌گیرند و به شاخص به عنوان ابزار سرمایه‌گذاری نگاه می‌کنند به هزینه‌های معاملاتی توجه می‌کنند، بنابراین شاخص‌ها را طوری طراحی می‌کنند که حداقل معاملات را به سرمایه‌گذاران تحمیل کند .

مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران در ادامه در خصوص شاخص‌های معاملاتی بیان داشت: شاخص‌ها از ابعاد مختلف قابل بررسی هستند در این بین، یک شاخص قیمتی داریم که موضوع مورد بررسی آن قیمت است یا شاخص‌های توتالیتر ایندکس که بازده کل را بررسی می‌کنند و همین طور شاخص‌های سود نقدی.

کیانی در این خصوص تصریح داشت: شاخص‌های قیمتی شاخص‌هایی هستند که بازدهی ناشی از تغییرات قیمت را نشان می‌دهند یعنی اگر یک شاخص قیمتی 20 درصد تغییر داشته بازدهی ناشی از تغییر قیمت در واقع 20 درصد است.

او گفت: همان طور که می دانید یک سرمایه‌گذار که در بازار اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کند از دو محل منتفع می‌شود یکی تغییرات قیمت یعنی یک سهم را می خرد و قیمت سهم افزایش پیدا می‌کند و از سوی دیگر، یک بازدهی ناشی از افزایش قیمت را به دست می آورد و بازدهی دیگر سود نقدی است که از شرکت دریافت می کند .

کیانی در ادامه در خصوص شاخص های جدید بازار سرمایه اظهار داشت: شاخص های قیمتی شاخص‌هایی هستند که صرفا بازدهی ناشی از تغیرات قیمتی را نشان می‌دهد. در حالی که، شاخص بازدهی کل، هم تغییرات قیمت را نشان می‌دهند و هم سود نقدی را در خود جای داده است و بازدهی کل ناشی از آن دو منبع را نشان می‌دهند. در این بین، شاخص های سود نقدی هم صرفا بازدهی ناشی از سود نقدی را نشان می‌دهند.

او در خصوص شاخص قیمت اشاره داشت: شاخص قیمت از سال 87 محاسبه نشد و به دلیل درخواست فعالان بازار دوباره این شاخص در بازار سرمایه لحاظ شده و بررسی شد و این متغیر از همان تاریخ که محاسبه نشده بود مورد محاسبه قرار گرفت .

او در پایان در این خصوص افزود: با توجه به این که بازار سرمایه ما بازاری متقارن است و شاخص کل ما یک شاخص ارزش وزنی است که شرکت ها بر اساس ارزش خود شاخص را تحت تأثیر قرار می دهند، بنابراین شرکت‌هایی که بزرگ هستند تاثیر زیادی بر شاخص دارند به همین ترتیب، شاخص‌های هم وزن را منتشر کردیم که این شاخص وزن برابری به شرکت‌ها میدهد و شرکت‌ها تاثیر یکسانی بر شاخص خواهند داشت.